15 août 2026

Maintenant que nous avons quelques semaines de recul sur la première moitié de l’année, je souhaitais prendre un moment pour partager avec vous quelques réflexions sur les marchés, mais surtout sur les principes qui continuent de guider chacune de nos décisions d’investissement.

Les marchés évoluent constamment. Les principes qui guident nos décisions, eux, changent beaucoup moins souvent.

Les six premiers mois de 2026 ont été riches en rebondissements. Pourtant, malgré un contexte économique parfois incertain et des marchés qui nous ont une fois de plus rappelé qu’ils peuvent surprendre, nos portefeuilles ont continué de bien progresser.

Ces résultats ne sont pas le fruit d’une bonne prédiction, d’un pari sur un secteur en particulier ou d’un changement tactique effectué au bon moment.

Ils découlent plutôt d’une approche que nous appliquons avec constance depuis plusieurs années : investir dans des entreprises de grande qualité partout dans le monde, diversifier intelligemment, maintenir des coûts parmi les plus bas de l’industrie, rééquilibrer les portefeuilles avec discipline et, surtout, demeurer investis lorsque les émotions poussent plusieurs investisseurs à faire le contraire.

Cette approche est peut-être moins spectaculaire que ce que l’on voit souvent dans les médias financiers. Pourtant, elle demeure, selon nous, l’une des façons les plus fiables de faire croître un patrimoine à long terme.

Lorsque je parle de progrès, je ne fais pas uniquement référence à la valeur de votre portefeuille.

À mes yeux, le rendement n’est qu’une partie de l’équation.

Le véritable progrès se mesure à la solidité de votre plan financier, à la qualité des entreprises que vous détenez, à leur capacité de créer de la valeur année après année et, ultimement, au fait que vous vous rapprochez de vos objectifs : une retraite sereine, la sécurité financière de votre famille ou encore la transmission de votre patrimoine.

C’est ce qui me rend plus confiant que jamais envers notre approche.

Ce qui ne change jamais

Chez Montclair Gestion Privée, nous croyons que les meilleurs résultats proviennent rarement des meilleures prédictions.

Ils proviennent d’un bon plan… et de la discipline nécessaire pour s’y tenir.

Notre rôle consiste d’abord à bien comprendre votre situation, vos objectifs et vos priorités. Ensuite, nous élaborons une stratégie financière adaptée à votre réalité et construisons un portefeuille conçu pour soutenir ce plan.

Notre processus demeure toujours le même.

• Définir clairement vos objectifs.
• Élaborer un plan rigoureux pour les atteindre.
• Construire un portefeuille largement diversifié, fondé sur la recherche académique et les données historiques.
• Maintenir la discipline nécessaire pour laisser le temps et les marchés faire leur travail.

Tant que vos objectifs demeurent les mêmes, il y a rarement une bonne raison de modifier votre plan.

Et lorsque le plan demeure pertinent, le portefeuille devrait généralement l’être aussi.

Contrairement à ce que plusieurs croient, notre travail ne consiste pas à tenter de deviner où seront les marchés dans six mois.

Il consiste plutôt à prendre chaque décision d’investissement en nous appuyant sur les meilleures données disponibles, la recherche académique et l’expertise de partenaires de gestion parmi les plus respectés de l’industrie.

Une approche disciplinée ne signifie pas que nous cessons d’apprendre ou de remettre nos décisions en question. Bien au contraire.

Chaque année, nous consacrons beaucoup de temps à étudier les nouvelles recherches, à rencontrer nos partenaires de gestion, à échanger avec des spécialistes et à revoir nos propres convictions. Lorsqu’une meilleure façon de servir nos clients est démontrée, nous l’adoptons.

Ce que nous évitons, ce sont les changements motivés par les émotions, les manchettes du moment ou la conviction que quelqu’un peut prévoir les marchés de façon constante.

Nous suivons évidemment de près les marchés, les entreprises dans lesquelles nous investissons, les changements fiscaux ainsi que l’évolution de l’économie mondiale. Nous remettons continuellement nos décisions à l’épreuve afin de nous assurer qu’elles reposent sur les meilleures données disponibles.

En revanche, nous croyons que les décisions les plus importantes se prennent rarement dans l’urgence.

C’est précisément cette discipline qui nous permet de garder le cap lorsque les marchés deviennent plus volatils.

Les marchés en 2026

S’il y a une chose que les marchés nous ont rappelée depuis le début de l’année, c’est qu’ils continuent de surprendre.

Les conflits géopolitiques se sont intensifiés.

Les débats entourant les taux d’intérêt et l’inflation se sont poursuivis.

L’intelligence artificielle continue de transformer plusieurs secteurs de l’économie.

Les grands indices boursiers demeurent fortement concentrés autour d’un petit nombre de sociétés technologiques, pendant que plusieurs autres secteurs évoluent beaucoup plus discrètement.

À écouter les manchettes, on avait parfois l’impression que cette fois-ci était différente.

Pourtant, pendant que les nouvelles changeaient presque chaque jour, une chose est demeurée remarquablement stable : les entreprises de grande qualité que nous détenons ont continué d’innover, d’investir, de générer des bénéfices et de créer de la valeur pour leurs actionnaires.

Voilà toute la différence entre investir et spéculer.

Nous ne possédons pas un symbole boursier.

Nous sommes propriétaires de milliers d’entreprises partout dans le monde.

Et ces entreprises continuent de travailler chaque jour, peu importe ce que racontent les nouvelles.

La discipline avant les émotions

Les marchés récompensent rarement ceux qui réagissent rapidement.

Ils récompensent plutôt ceux qui demeurent disciplinés suffisamment longtemps.

Notre approche nous amène d’ailleurs à faire exactement le contraire de ce que les émotions suggèrent naturellement.

Lorsque certains secteurs deviennent extrêmement populaires et que leur valeur augmente rapidement, nous rééquilibrons progressivement les portefeuilles.

Concrètement, cela signifie que nous réduisons légèrement notre exposition à ce qui est devenu plus cher afin d’augmenter notre participation dans des secteurs temporairement moins populaires, mais souvent mieux évalués.

Ce processus est rarement spectaculaire.

Il est parfois même inconfortable.

Mais il constitue l’un des principes fondamentaux de notre approche.

Nous ne rééquilibrons pas parce que nous croyons savoir ce que les marchés feront demain.

Nous le faisons parce que l’histoire, la recherche et l’expérience démontrent qu’une discipline appliquée avec constance offre de meilleures probabilités de réussite à long terme que des décisions prises sous l’effet des émotions.

Ce qui compte vraiment

Les marchés continueront d’être imprévisibles.

Ils connaîtront d’autres périodes d’optimisme.

Ils connaîtront aussi d’autres corrections. Certaines seront modestes. D’autres pourront être plus importantes.

Nous ne savons ni quand elles surviendront, ni ce qui les provoquera.

En revanche, il y a une chose dont nous sommes beaucoup plus certains.

Depuis plus d’un siècle, les marchés boursiers récompensent les investisseurs qui demeurent patients, diversifiés et pleinement investis.

Notre responsabilité n’est donc pas de prédire l’avenir.

Elle consiste à bâtir une stratégie suffisamment solide pour traverser l’avenir, quel qu’il soit.

Les manchettes continueront de changer.

Les prévisions continueront de se contredire.

Les marchés alterneront entre optimisme et inquiétude.

Notre philosophie, elle, ne changera pas.

Nous continuerons de prendre des décisions fondées sur les données plutôt que sur les émotions.

Sur la recherche plutôt que sur les prédictions.

Et, surtout, sur votre plan plutôt que sur les manchettes.

En terminant

J’aimerais prendre un moment pour vous remercier.

Les derniers mois ont marqué une étape importante avec la transition de notre clientèle vers Montclair Gestion Privée. C’était un projet que je préparais depuis longtemps et je suis extrêmement fier du résultat.

Mais ce qui m’a le plus marqué tout au long de cette transition, c’est la confiance et la loyauté que vous m’avez témoignée. Plusieurs d’entre vous me font confiance depuis de nombreuses années, et je ne prends jamais ce privilège pour acquis.

Je mesure chaque jour la responsabilité que représente la gestion de votre patrimoine.

C’est cette confiance qui me motive à continuer d’apprendre, à remettre nos idées en question, à collaborer avec des partenaires de calibre mondial et à toujours chercher les meilleures solutions pour vous accompagner dans l’atteinte de vos objectifs.

J’espère que ces quelques réflexions vous auront été utiles.

Si elles soulèvent des questions sur votre situation ou vos objectifs, n’hésitez jamais à communiquer avec moi. Les meilleures décisions financières naissent souvent d’une bonne conversation.

Je vous souhaite une excellente fin d’été.

Mathieu Leduc, Pl. Fin.
Président
Montclair Gestion Privée